Η κατανάλωση ανεβαίνει. Το τελευταίο δίμηνο εμφανίζονται έπειτα από πολύ καιρό ενθαρρυντικά στοιχεία για το κλίμα στην αγορά. Είναι σημαντικό το γεγονός. Αν αυτό συνοδευότανε και από επιστροφή καταθέσεων στην χώρα, τότε.......
θα μιλούσαμε σε άλλη βάση. Η διάθεση για να αλλάξουμε σελίδα υπάρχει. Τι λείπει; Η εμπιστοσύνη! Κι αυτή δεν ανακτάται με ανακοινώσεις δημοσίων σχέσεων. Χρειάζονται έργα. Στην Οικονομία η ψυχολογία είναι όπως στο ποδόσφαιρο το καλό κλίμα στα αποδυτήρια. Μία ομάδα που οι παίκτες δεν έχουν διάθεση να παίξουν είναι καταδικασμένη να απογοητεύει τους φιλάθλους της. Στην ελληνική Οικονομία λείπει η καλή ψυχολογία εδώ και καιρό. Και ένα σημαντικό μέρος της ευθύνης το έχει γι’ αυτό η Ευρώπη. Η λύση του κουρέματος στις κυπριακές τράπεζες ανέκοψε και στο τέλος σταμάτησε το κύμα επιστροφής των καταθέσεων που είχε διαμορφωθεί μέχρι εκείνη την στιγμή.
Θα έπρεπε να είναι κάποιος τρελός να αποφασίσει να εγκαταλείψει την ζεστασιά των ελβετικών τραπεζών, όταν ακούει τους Eυρωπαίους αξιωματούχους να τον απειλούν σε όλους τους τόνους ότι σε περίπτωση εκτροχιασμού θα χάσει τα χρήματά του. Οι δηλώσεις εκείνες τορπίλισαν την εμπιστοσύνη των καταθετών προς το ελληνικό τραπεζικό σύστημα.
Και θα ήταν αφελές να πιστέψει κανείς ότι αυτό έγινε τυχαία. Κάθε άλλο! Η ανάγκη της εισροής κεφαλαίων στις ευρωπαϊκές τράπεζες για την ενίσχυση των κεφαλαίων τους προκάλεσε αυτή την μικρή απρέπεια...
Το πόσο ισχυρό έγινε στο μεσοδιάστημα το ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα είναι κάτι που μένει να αποδειχτεί στο μέλλον, όταν θα προκύψει η επόμενη κρίση. Η ουσία είναι πάντως ότι τα κερδοσκοπικά κεφάλαια βρήκαν καλές επενδυτικές ευκαιρίες. Το ερώτημα είναι αν έκλεισε ο κύκλος των επενδύσεών τους στις ισχυρές Οικονομίες της Ευρώπης και αν έχουν μείνει κάποια ψιλά για την περιφέρεια. Κρίνοντας από τις κινήσεις των αμερικανικών funds θα μπορούσαμε να ισχυριστούμε ότι έχει ανοίξει ένα παράθυρο ευκαιρίας και για την ελληνική Οικονομία. Αν αυτό είναι μεγάλο ή μικρό, θα κριθεί από την πορεία των διεθνών αγορών.
Τους τελευταίους μήνες, λοιπόν, γίνονται τοποθετήσεις στην ελληνική αγορά. Όχι ιδιαίτερα μεγάλες, αλλά ούτε κι ευκαταφρόνητες. Οι τοποθετήσεις αυτές διευκολύνονται από το γεγονός ότι οι τιμές είναι χαμηλές καθώς υπάρχει ακόμη έλλειψη εμπιστοσύνης των αγορών στην ελληνική Οικονομία. Αν οι καταθέσεις είχαν επιστρέψει και οι τράπεζες μπορούσαν γι’ αυτό και μόνο τον λόγο να δώσουν νέα δάνεια, τότε θα είχε αντιμετωπιστεί αποτελεσματικά το πρόβλημα της ρευστότητας στην αγορά. Κι αυτό θα είχε ως αποτέλεσμα μία ουσιαστική ανάκαμψη των αξιών.
Το να υποστηρίζει κανείς ότι η ελληνική Οικονομία αλλάζει σελίδα επειδή υπήρξαν θετικά στοιχεία από την κατανάλωση τους δύο τελευταίους μήνες είναι μία επικίνδυνη τοποθέτηση. Η Ελλάδα έχει μεγαλύτερη ανάγκη να βρει δουλειές στα παιδιά της από το να δει μερικά μόνο από αυτά να ικανοποιούν τις καταναλωτικές τους ανάγκες. Θα προτιμούσαμε, λοιπόν, να δούμε περισσότερες επενδύσεις και να μειώνονται αντίστοιχα οι δείκτες της ανεργίας. Θα ήταν πιο υγιές.
Όλα αυτά δεν σημαίνουν ότι θα ακυρώσουμε τα καλά μηνύματα που έρχονται από την αγορά. Θα τα ερμηνεύσουμε όμως λίγο διαφορετικά: Ότι η Οικονομία είναι έτοιμη για την ανάκαμψη, αρκεί οι επενδυτές, οι αποταμιευτές και οι καταναλωτές να αποκτήσουν μεγαλύτερη εμπιστοσύνη.
Εμπιστοσύνη σημαίνει να ξέρει κανείς τον μήνα Φεβρουάριο τι φόρους θα κληθεί να πληρώσει σε δέκα μήνες. Σημαίνει να του εγγυηθεί κάποιος τις καταθέσεις του. Σημαίνει ένα σταθερό επενδυτικό περιβάλλον και να μην απειλούνται οι επενδυτές με λιθοβολισμό από την όποια μελλοντική κυβέρνηση, επειδή επέλεξαν την Ελλάδα για να βάλουν τα χρήματά τους.
Οι ενδείξεις υπάρχουν ότι ο ασθενής μπορεί να συνέλθει από το κώμα. Αλλά αυτό δεν αρκεί από μόνο του. Χρειάζεται και να συμβεί!
Θανάσης Μαυρίδης
thanasis.mavridis@capital.gr
Πηγή : capital.gr
Επιμέλεια : NewsRoom Mykonos Ticker
Το πόσο ισχυρό έγινε στο μεσοδιάστημα το ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα είναι κάτι που μένει να αποδειχτεί στο μέλλον, όταν θα προκύψει η επόμενη κρίση. Η ουσία είναι πάντως ότι τα κερδοσκοπικά κεφάλαια βρήκαν καλές επενδυτικές ευκαιρίες. Το ερώτημα είναι αν έκλεισε ο κύκλος των επενδύσεών τους στις ισχυρές Οικονομίες της Ευρώπης και αν έχουν μείνει κάποια ψιλά για την περιφέρεια. Κρίνοντας από τις κινήσεις των αμερικανικών funds θα μπορούσαμε να ισχυριστούμε ότι έχει ανοίξει ένα παράθυρο ευκαιρίας και για την ελληνική Οικονομία. Αν αυτό είναι μεγάλο ή μικρό, θα κριθεί από την πορεία των διεθνών αγορών.
Τους τελευταίους μήνες, λοιπόν, γίνονται τοποθετήσεις στην ελληνική αγορά. Όχι ιδιαίτερα μεγάλες, αλλά ούτε κι ευκαταφρόνητες. Οι τοποθετήσεις αυτές διευκολύνονται από το γεγονός ότι οι τιμές είναι χαμηλές καθώς υπάρχει ακόμη έλλειψη εμπιστοσύνης των αγορών στην ελληνική Οικονομία. Αν οι καταθέσεις είχαν επιστρέψει και οι τράπεζες μπορούσαν γι’ αυτό και μόνο τον λόγο να δώσουν νέα δάνεια, τότε θα είχε αντιμετωπιστεί αποτελεσματικά το πρόβλημα της ρευστότητας στην αγορά. Κι αυτό θα είχε ως αποτέλεσμα μία ουσιαστική ανάκαμψη των αξιών.
Το να υποστηρίζει κανείς ότι η ελληνική Οικονομία αλλάζει σελίδα επειδή υπήρξαν θετικά στοιχεία από την κατανάλωση τους δύο τελευταίους μήνες είναι μία επικίνδυνη τοποθέτηση. Η Ελλάδα έχει μεγαλύτερη ανάγκη να βρει δουλειές στα παιδιά της από το να δει μερικά μόνο από αυτά να ικανοποιούν τις καταναλωτικές τους ανάγκες. Θα προτιμούσαμε, λοιπόν, να δούμε περισσότερες επενδύσεις και να μειώνονται αντίστοιχα οι δείκτες της ανεργίας. Θα ήταν πιο υγιές.
Όλα αυτά δεν σημαίνουν ότι θα ακυρώσουμε τα καλά μηνύματα που έρχονται από την αγορά. Θα τα ερμηνεύσουμε όμως λίγο διαφορετικά: Ότι η Οικονομία είναι έτοιμη για την ανάκαμψη, αρκεί οι επενδυτές, οι αποταμιευτές και οι καταναλωτές να αποκτήσουν μεγαλύτερη εμπιστοσύνη.
Εμπιστοσύνη σημαίνει να ξέρει κανείς τον μήνα Φεβρουάριο τι φόρους θα κληθεί να πληρώσει σε δέκα μήνες. Σημαίνει να του εγγυηθεί κάποιος τις καταθέσεις του. Σημαίνει ένα σταθερό επενδυτικό περιβάλλον και να μην απειλούνται οι επενδυτές με λιθοβολισμό από την όποια μελλοντική κυβέρνηση, επειδή επέλεξαν την Ελλάδα για να βάλουν τα χρήματά τους.
Οι ενδείξεις υπάρχουν ότι ο ασθενής μπορεί να συνέλθει από το κώμα. Αλλά αυτό δεν αρκεί από μόνο του. Χρειάζεται και να συμβεί!
Θανάσης Μαυρίδης
thanasis.mavridis@capital.gr
Πηγή : capital.gr
Επιμέλεια : NewsRoom Mykonos Ticker
